Focus Spring 2017

Page 59

T

he new UK £1 coin will enter circulation on 28th March 2017, and
The Royal Mint is producing 1.5 billion of the new coins.

The final specification of the coin and method of introduction were decided after a
ten-week public consultation which looked at the physical and material characteristics
of the coin, as well as the parameters for the transition. Her Majesty’s Treasury and
The Royal Mint are continuing to work with industry to introduce the new coin in a
manageable way.

12-sided – its distinctive shape makes it instantly recognisable,
even by touch

. 

Bimetallic – it is made of two metals. The outer ring is gold coloured
(nickel-brass) and the inner ring is silver coloured (nickel-plated alloy).

Latent image – it has an image like a hologram that changes from a
‘£’ symbol to the number '1' when the coin is seen from different angles.

Micro-lettering – it has very small lettering on the lower inside rim on both

 

sides of the coin. One pound on the obverse “heads” side and the year of
production on the reverse “tails” side, for example 2016 or 2017.

Milled edges – it has grooves on alternate sides.

Hidden high security feature – a high security feature is built into the coin to

 

protect it from counterfeiting in the future.

T

he pound is 1200 years old, born
about 775AD, when "sterlings"

or silver pennies were the main cur-
rency in Anglo-Saxon kingdoms.

If you had 240 of them, you had one
pound in weight - a vast fortune in the
8th century. Inflation only brought one
into many people's grasp in the 17th
century. The pennies were coined to
keep Viking raiders away by paying
protection money or ‘Danegeld’.

A century and a half later Athelstan,
the first King of England, founded a
series of mints across his newborn
nation, unifying the output in the
Statute of Greatley in 928 and found-
ing sterling as a national currency.

Strangely, though, the name "sterling"
took a while to appear. The first men-
tion - "sterilensis" in 1078 - is from the
days of William the Conqueror, who
also introduced the shilling - 20 to the
pound - into his new kingdom. The
name only became commonplace in
the 13th century. Its origins are lost to
time. Stars and starlings both ap-
peared on the minted pennies or
"sterlings", but no one knows if either
gave their names to the currency. The
easterlings, or early medieval mer-
chants and moneychangers, are an-
other possible source of the name.

Sterling retained importance through
the middle ages. Before the founda-
tion of the Bank of England, the Tower
of London was the store for spare
money. Silver pennies were the only
coins right through until the 13th cen-
tury and silver was the currency stand-
ard till the 18th century, when gold
became the basis of the pound.

HISTORY OF THE POUND

The new coin has a number of features that make it much
more difficult to counterfeit.

The current £1 coin is being replaced for the first
time in over thirty years because of its vulnerability
to sophisticated counterfeiters. Approximately one
in thirty £1 coins in circulation is a counterfeit.
That is why The Bank of England are introducing a
new, highly secure coin on 28 March 2017 to
reduce the costs of counterfeits to businesses and
the taxpayer.

For more information on how to identify counterfeits of the current round £1 coin 

go

to http://www.royalmint.com/discover/uk-coins/counterfeit-one-pound-coins

There will be a six month period when the current £1 coin and the new £1 coin are in
circulation at the same time. During this time, you can use both coins to make pay-
ments. From the launch of the new £1 coin, the existing £1 coin will begin to be with-
drawn from circulation.

Following the six month co-circulation period, the legal tender status of the existing
£1 will be withdrawn on 15 October 2017. For the definition of legal tender click here

Following demonetisation, the current round £1 coin can continue to be deposited
into a customer’s account, either business or personal, at most High Street Banks in-
cluding RBS, NatWest, Ulster, HSBC, Barclays, Lloyds, Santander, Nationwide, Clydes-
dale, Yorkshire Bank, Halifax, Bank of Scotland and The Post Office.
It may be possible to exchange £1 coins at these banks and the Post Office provided
you hold an account with them. Specific arrangements may vary from bank to bank,
including deposit limits. It is recommended that you consult with your bank directly.